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去年三季度至今,市場(chǎng)系統(tǒng)性上行疊加行業(yè)輪動(dòng),使得挖掘超額收益的機(jī)會(huì)增加,指數(shù)增強(qiáng)型基金業(yè)績(jī)持續(xù)回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至3月25日,景順長(zhǎng)城科創(chuàng)50指數(shù)增強(qiáng)A和景順長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板綜指增強(qiáng)A近半年回報(bào)分別達(dá)到52.61%和45.02%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為46.31%、33.16%,相較于同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)斬獲了6.3%和11.86%的超額收益。景順長(zhǎng)城中證1000指數(shù)增強(qiáng)A和景順長(zhǎng)城國(guó)證2000指數(shù)增強(qiáng)A近半年收益率分別為36.22%、39.64%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為28.01%、32.49%,對(duì)比同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超額收益分別為8.21%、7.15%;長(zhǎng)期維度下,跟蹤大盤的景順長(zhǎng)城滬深300增強(qiáng)A自2013年10月29日成立來(lái)累計(jì)回報(bào)達(dá)160.12%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率、滬深300上漲94.71%、66.2%,相較于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率、滬深300超額回報(bào)達(dá)65.41%、93.92%。
量化增強(qiáng)基金跑出相對(duì)明顯的超額,主要在于跟蹤特定指數(shù)的同時(shí),通過(guò)量化主動(dòng)管理力求獲取超越指數(shù)的表現(xiàn)。一來(lái),去年9月24日超預(yù)期促增長(zhǎng)政策出臺(tái)后,市場(chǎng)情緒得到明顯修復(fù),A股行情的整體抬升提供了貝塔;二來(lái),行情在演繹的過(guò)程中又呈現(xiàn)出較為極致的結(jié)構(gòu)化特點(diǎn),雖以科創(chuàng)為主線,行情內(nèi)部的輪動(dòng)也比較劇烈,提供了挖掘超額收益的機(jī)會(huì)。
近年來(lái),隨著國(guó)內(nèi)指數(shù)化投資漸入人心,指數(shù)增強(qiáng)基金也越來(lái)越受投資者關(guān)注。為滿足投資者多樣化投資需求,不少基金公司逐漸完善了指數(shù)增強(qiáng)基金的產(chǎn)品線。以景順長(zhǎng)城基金為例,目前公司旗下共有7只增強(qiáng)型指數(shù)基金,跟蹤標(biāo)的覆蓋科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板綜指、滬深300、中證500、中證1000、國(guó)證2000等寬基指數(shù),基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)市場(chǎng)各主流指數(shù)的覆蓋。
舉例來(lái)說(shuō),景順長(zhǎng)城科創(chuàng)50指數(shù)增強(qiáng)跟蹤于匯聚科創(chuàng)板龍頭企業(yè)的科創(chuàng)50指數(shù),借道該產(chǎn)品投資者可一鍵布局契合國(guó)家創(chuàng)新發(fā)展方向和趨勢(shì),且屬于新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)范疇的電子、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工等“硬科技”領(lǐng)域;又如景順長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板綜指增強(qiáng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板綜指,創(chuàng)業(yè)板作為“中國(guó)版納斯達(dá)克”,覆蓋醫(yī)藥、新能源、信息技術(shù)等高成長(zhǎng)賽道,聚焦國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。景順長(zhǎng)城中證1000指數(shù)增強(qiáng)和景順長(zhǎng)城國(guó)證2000指數(shù)增強(qiáng)聚焦中小盤,標(biāo)的指數(shù)“專精特新”含量較高,便于投資者把握“黑馬”投資機(jī)會(huì)。至于景順長(zhǎng)城滬深300指數(shù)增強(qiáng)和景順長(zhǎng)城中證500指數(shù)增強(qiáng),分別聚焦藍(lán)籌巨人和中盤標(biāo)桿。
在跟蹤標(biāo)的指數(shù)基礎(chǔ)上,景順長(zhǎng)城量化及指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)主要采用超額收益模型、風(fēng)險(xiǎn)模型、交易成本模型來(lái)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)增強(qiáng),分別用以評(píng)估資產(chǎn)定價(jià)、控制風(fēng)險(xiǎn)和優(yōu)化交易,力求獲得最佳風(fēng)險(xiǎn)收益比。其中,超額收益模型的核心是構(gòu)建多因子量化系統(tǒng),綜合評(píng)估估值、盈利趨勢(shì)、企業(yè)質(zhì)量、情緒等多因素從不同維度刻畫個(gè)股的潛在收益,挑選定價(jià)偏低且具有投資價(jià)值的股票;風(fēng)險(xiǎn)模型則是事前控制投資組合對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)因子的敞口,力求將風(fēng)險(xiǎn)控制在目標(biāo)范圍;而為了有效控制換手率,交易成本模型根據(jù)個(gè)股的市場(chǎng)交易活躍度、市場(chǎng)沖擊成本、印花稅、傭金等數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)個(gè)股的交易成本,在預(yù)期收益超過(guò)交易成本時(shí)進(jìn)行交易。模型整體持股分散、策略容量大,或更能夠適應(yīng)輪動(dòng)加劇的市場(chǎng)。
展望未來(lái),景順長(zhǎng)城量化及指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)表示,中國(guó)在AI大模型等新領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)始顯現(xiàn),擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù),權(quán)益市場(chǎng)反轉(zhuǎn)行情可期。貨幣政策寬松為成長(zhǎng)股表現(xiàn)提供了良好環(huán)境,加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效以及創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展的指引,科創(chuàng)以及彈性較高的中小盤是性價(jià)比值得關(guān)注。同時(shí)對(duì)于全球宏觀環(huán)境復(fù)雜性導(dǎo)致的波動(dòng),通過(guò)科創(chuàng)與小盤+核心資產(chǎn)和紅利的杠鈴搭配,或是更好的配置選擇。
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69 月下獨(dú)鷹
功能挺多的,但有些功能用不上。
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一夜當(dāng)歸 :游戲更新推送很及時(shí),但自動(dòng)更新經(jīng)常失敗,得手動(dòng)重新下載。
詭判 :可擴(kuò)展性很強(qiáng),未來(lái)可以增加更多功能。
6076 無(wú)能的王
隱私政策寫得比較模糊,需要更詳細(xì)一些。
2025-03-07 06:31:08 推薦
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笨蛋祝 :樂(lè)發(fā)welcome大全內(nèi)容豐富,但有些內(nèi)容的排版有點(diǎn)亂,希望能優(yōu)化一下。
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49 嗷世巔鋒
界面設(shè)計(jì)簡(jiǎn)潔,但有些按鈕的位置不太合理,容易誤觸。
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顏渃 :游戲評(píng)論區(qū)全是水軍刷好評(píng),真實(shí)玩家的反饋都被淹沒(méi)了……
余人猶夢(mèng) :為什么iOS版樂(lè)發(fā)welcome大全的功能比安卓版少那么多?區(qū)別對(duì)待?
25 天天吃土
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一品VR :樂(lè)發(fā)welcome大全的安全性很高,但注冊(cè)時(shí)的驗(yàn)證碼有點(diǎn)難辨認(rèn)。